Groupe Renault - Document d'enregistrement universel 2020

402 GROUPE RENAULT I DOCUMENT D’ENREGISTREMENT UNIVERSEL 2020 Renseignements sur le site group.renault.com 04 COMPTES CONSOLIDÉS LES COMPTES Cette alternance de maturités et de formats d’émission s’inscrit dans la stratégie de diversification des sources de financement poursuivie depuis plusieurs années par le Financement des ventes et permet de toucher le plus grand nombre d’investisseurs. Au cours de l’année, le recours aux financements de marché a été modeste et l’entreprise a été peu impactée par la hausse des coûts de financements. Cette situation résulte de tombées obligataires 2020 plus faibles qu’au cours des années passées (anticipation du refinancement du TLTRO II lancé en 2016), du ralentissement des ventes automobiles et de la baisse des volumes de nouveaux crédits qui en a résulté. Les dépôts de la clientèle particulière progressent de 2,8 milliards d’euros depuis décembre 2019 et atteignent 20,5 milliards d’euros au 31 décembre 2020, représentant 43 % des actifs nets à fin décembre. Sur le segment du refinancement sécurisé, les titrisations privées de prêts automobiles au Royaume-Uni et de leasing en Allemagne ont vu leurs périodes revolving étendues pour une année supplémentaire. La filiale française a par ailleurs procédé à sa première titrisation de créances de Location avec Option d’Achat (LOA) automobiles en France pour 991,5 millions d’euros répartis entre 950 millions d’euros de titres seniors (dont 200 millions d’euros autosouscrits) et de 41,5 millions d’euros de titres subordonnés. Une émission obligataire de 750 millions d’euros sur sept ans à taux fixe a été réalisée en janvier. Ces ressources, auxquelles s’ajoutent, sur le périmètre Europe, des sécurités disponibles de 16,6 milliards d’euros composées de 4,5 milliards d’euros de lignes bancaires confirmées non tirées, 4,5 milliards d’euros de collatéral éligible aux opérations de politique monétaire de la BCE, 7,4 milliards d’euros d’actifs hautement liquides (HQLA) et 0,3 milliard d’euros d’actifs financiers, permettent à RCI Banque d’assurer le maintien des financements accordés à ses clients pendant plus de 12 mois sans accès à la liquidité extérieure. dettes de RCI Banque pour les agences Moody’s et Standard & Poor’s. Les émissions et programmes du groupe RCI Banque font l’objet de notations financières auprès de plusieurs agences. Ces notations sont détaillées dans le chapitre Risques de liquidité de la section Facteurs de risques du Document d’enregistrement universel. Dans le contexte actuel, une dégradation éventuelle de la notation des dettes de l’Automobile entraîne une dégradation de la notation des Risque de change B2 Le Groupe n’a pas introduit de changement notable dans sa politique de gestion du risque de change en 2020. Le Groupe est exposé au risque de change principalement sur le secteur Automobile . RISQUE DE CHANGE DE L’AUTOMOBILE Sur l’ Automobile , les fluctuations des parités de change peuvent impacter les six agrégats financiers suivants : le résultat d’exploitation, le besoin en fonds de roulement (BFR), le résultat financier, la part dans le résultat des entreprises associées, les capitaux propres et la position nette de liquidité. La Direction financements et trésorerie de Renault SA gère le risque de change du secteur Automobile hors AVTOVAZ . Le département financier d’ AVTOVAZ gère le risque de change d’AVTOVAZ de façon très largement similaire à l’Automobile hors AVTOVAZ. Il identifie, évalue et gère le risque de change en analysant la position nette dans chaque devise. Au 31 décembre 2020, les excédents de trésorerie et les financements bancaires d’AVTOVAZ sont, dans leur très grande majorité, libellés en rouble russe et aucune opération de couverture du risque de change n’a été réalisée en 2020. Résultat d’exploitation et besoin en fonds de roulement La politique de l’Automobile est de ne pas couvrir ses flux futurs d’exploitation en devises sauf dérogations. Les couvertures du risque de change en résultat d’exploitation et en besoin de fonds de roulement doivent faire l’objet d’une autorisation formelle de la Direction financière ou de la Direction générale, puis d’un reporting à la Direction générale sur leur résultat. Dans ce cas, et lorsque cela est possible, les opérations de change sont principalement exécutées par Renault Finance pour les devises négociables sur les marchés internationaux. Le résultat d’exploitation constitue la principale exposition au risque de change. Sur la base de la structure de ses résultats et de ses flux d’exploitation de l’année 2020, une hausse de 1 % de l’euro contre toutes monnaies aurait un impact défavorable de 24 millions d’euros le résultat d’exploitation annuel de l’Automobile après couvertures éventuelles. L’exposition principale en 2020 portait sur la livre sterling pour une sensibilité d’environ 9 millions d’euros en cas de hausse de l’euro de 1 % contre cette devise. Les 10 principales expositions en valeur absolue et leurs sensibilités sont présentées ci-dessous, en millions d’euros : Devise Flux opérationnels annuels nets (en millions d’euros) Impact de l’appréciation de l’euro de 1 % Livre sterling GBP 954 (9) Rouble russe RUB 858 (8) Zloty polonais PLN 675 (7) Franc suisse CHF 378 (4) Peso argentin ARS 340 (3) Roupie indienne INR (244) 2 Yen japonais JPY (330) 3 Won coréen KRW (336) 3 Dollar américain USD (394) 4 Leu roumain RON (688) 7